Termiini (termiinisopimus)

johdannaiset

Termiini tai määräaikainen sopimus on kahden osapuolen välinen kiinteä sopimus, jolla hankitaan sitoumus vaihtaa fyysinen omaisuus tai rahoitusomaisuus tulevaisuudessa tänään määrättyyn hintaan (selvitys).

Siten kohde-etuuden ostaja on sijoitettu pitkälle ja se, joka myy sen, on lyhyt. Ja kuten muita johdannaisia, sitä käytetään yleensä suojautumaan spekulaatiosta aiheutuvalta riskiltä (erityisesti valuuttakurssilta).

Jos kohde-etuuden hinta nousee termiinin voimassaoloaikana, termiinin ostaja saa voittoa, koska hän voi ostaa kohde-etuuden halvemmalla ja myydä sen suoraan markkinoilla korkeampaan hintaan. . Termiinin myyjä puolestaan ​​joutuu tappioon, koska se on velvollinen myymään omaisuuserän markkinahintaa alemmalla hinnalla.

Jos hinta kuitenkin putoaa sopimushinnan (alkuarvon) alapuolelle, tulos on päinvastainen ja se, jolla oli oikeus myydä (markkinahintaa korkeampaan hintaan), saa positiivisen ratkaisun.

Termiinisopimukset toteutetaan järjestäytyneiden markkinoiden ulkopuolella, eli ne toteutetaan OTC (Over the Counter) -markkinoilla. Tämä on sen tärkein ero rahoitusfutuureihin, jotka ovat termiinien kaltaisia ​​termiinisopimuksia, mutta jotka on listattu säännellyillä markkinoilla ja joilla on vakioominaisuudet, mikä mahdollistaa niiden listaamisen osakemarkkinoilla toisin kuin termiinit.

OTC-markkinoilla, vaikka menettelyllisiä sopimuksia voi olla, ei ole selvitys- ja toimituselintä, joka välittää osapuolten välillä ja takaa niiden sovittujen velvoitteiden noudattamisen.

Katso erot futuurien ja termiinien välillä.

Hyökkääjien edut ja haitat

Termiineillä on suuri joustavuus neuvoteltaessa OTC-markkinoilla, eli ostaja ja myyjä sopivat sopimuksen ehdoista. Lisäksi ne mahdollistavat suojausten perustamisen ilman, että selvityskeskukselta vaaditaan marginaalipyyntöjä.

Koska se on pakollista, altistamme itsemme virheelliselle näkemykselle markkinoista, johon liittyy ketterän jälkimarkkinoiden puute. Kaikilla valuutoilla ei ole liian pitkiä sopimuksia. Toimintoa ei myöskään voi peruuttaa ennen voimassaolon päättymistä.

Lisäksi termiinit aiheuttavat korkeamman luottoriskin kuin futuurit. Tämä, koska ne eivät ole selvityskeskuksen sääntelemiä tai niillä ei ole takuita, altistavat meidät sille, että vaikka hinta olisi oikea, toinen osapuoli ei maksa meille.

Hyökkääjien tyypit

Forward-luokkia on yhtä monta kuin taustalla olevaa. Eniten käytetyt ovat seuraavat:

  • Raaka-aineiden edelleenlähetys.
  • Korkotermiinisopimukset (FRA), jotka ovat korkotermiinejä.
  • Valuutta eteenpäin.
  • Fraption, joka on eräänlainen taloudellinen optio, joka antaa sen haltijalle mahdollisuuden (mutta ei velvollisuutta) allekirjoittaa FRA-sopimus ennalta määrätyllä hinnalla ja määräajalla.

Samanaikaisesti ne toimivat rinnakkain muiden instrumenttien kanssa, kuten range forward –hintaluokka – tai break forward – voidaan peruuttaa tiettynä päivänä.

Eteenoton laskenta

Termiinin voitto tai tappio lasketaan, jos se on osto (tai pitkä positio), seuraavasti:

fT = f ST - K

Jos kyseessä on myynti (tai lyhyt positio):

fT = K– f ST

Missä:

K = toimitushinta (selvitys)

ST = kohde-etuuden hinta vertailuhetkellä.

Esimerkki eteenpäin

Kuvitellaan, että henkilö, Juan, aikoo asua kahden vuoden kuluttua työsyistä ulkomaille ja päättää myydä talonsa. Toisaalta Alfonso haluaa ostaa talon ja edellyttää, että hänellä on kaksi vuotta aikaa periä rahat asuntolainasta. Sillä hetkellä Juan ja Alfonso suostuvat vaihtoon. Juan pelkää asuntojen hintojen laskevan viimeaikaisen kiinteistökriisin vuoksi. Alfonso puolestaan ​​uskoo, että hinnat tulevat nousemaan, koska ne ovat jo elpymässä.

Asunnon hinnaksi asetetaan arviossa 200 000 euroa (spot- tai spot-hinta), ja he sopivat kaupasta (kahden vuoden sisällä) 240 000 euroon (ratkaisu). Sopimusten hinta on aina hieman korkeampi kuin sopimuksen aika-arvo.

Juanista tulee lyhyt ja Alfonsosta pitkä. Siten myyntihetken markkinahinnasta riippuen voitot ja tappiot menevät suuntaan tai toiseen.

Tunnisteet:  sijoitus laukku esittää 

Mielenkiintoisia Artikkeleita

add