Arvopaperistamisrahasto

talous-sanakirja

Arvopaperistamisrahasto on sijoitusväline, joka koostuu varoista, jotka edustavat sijoittajalle perintäoikeuksia, kuten lainoja tai luottoja.

Perintäoikeudet, jotka voivat olla luonteeltaan erilaisia, asuntolainoista autojen hankintaan otettaviin lainoihin, ryhmitellään ja muunnetaan kiinteätuottoisiksi arvopapereiksi.

Nämä puolestaan ​​muodostavat arvopaperistamisrahaston, jonka taustalla on tällaiset perintäoikeudet.

Arvopaperistamisrahaston ominaisuudet

Rahasto tunnetaan erikoistuneena arvopaperistamisvälineenä tai SPV:nä. Espanjassa niitä kutsutaan arvopaperistamisrahastoyhtiöiksi, ja ne on rekisteröitävä CNMV:n arvopaperistamisrahastoyhtiöiden erityisrekisteriin.

Sillä on kaksinkertainen tavoite: ostaa omaisuutta arvopaperistamista varten ja laskea liikkeeseen arvopaperistamisvelkakirjoja, jotta ne voidaan saattaa myöhemmin markkinoille sijoittajien keskuudessa.

Rahasto ostaa lainasalkun luovuttajalta lainat ostavilta sijoittajilta tulevalla rahalla. Luovuttaja on lainat myöntänyt taho, luottolaitos, kuten pankki tai säästöpankki. Näin ollen se eliminoi nämä oikeudet taseestaan, kun ne siirretään rahastolle, ja hylkää riskinsä. Siksi arvopaperistetut joukkovelkakirjat tunnetaan nimellä "konkurtin etänä". Nyt riskisi on sijoittajalla.

Vastineeksi sijoittajat saavat maksuja säännöllisin väliajoin yksityishenkilöiden lainoilleen suorittamista maksuista. Nämä virrat siirretään sijoittajalle osittaisina poistoina. Siksi ne kärsivät ennenaikaisen takaisinmaksun riskistä, joka selitetään alla, ja niiden kannattavuus riippuu ottamasta riskistä, jonka luottoluokituslaitos hyväksyy.

Esimerkiksi, jos arvopaperistettu omaisuuserä olisi asuntolainasalkku, säännölliset virrat tulisivat mainittujen lainojen lyhennyksestä pääoman lyhentämisen ja koronmaksun kautta.

Sen eroava ominaisuus muihin pääomamarkkinoiden arvopapereihin verrattuna on sen salassapito, jos luovuttaja, joka yleensä on pankki tai luottolaitos, joutuu konkurssiin. Eli kuka lainat on myöntänyt.

Toisaalta strukturointiagentti on arvopaperistamisrakenteen suunnittelija ja määrittelee niiden osien tai erien lukumäärän, joissa liikkeeseen laskettavat arvopaperit jaetaan. Näin ollen on yleistä, että luodaan useita eriä, joissa kussakin on erityyppinen riski. Ne riippuvat lainasalkun riskistä ja koosta, sen takaisinmaksuajasta ja asemasta, joka sillä olisi rahaston maksujen prioriteetissa.

Yleensä arvopaperistamisrahastot perustuvat Espanjassa pass-through-rakenteeseen. Se tarkoittaa, että sijoittajat saavat lainasalkun tuottamat virrat. Tästä seuraa sijoittajalle, että hän on suoraan altistunut arvopaperistettujen omaisuuserien kehitykselle ja ottaa riskin niiden tulevaisuudesta.

Lopuksi on olemassa avoimia ja suljettuja rahastoja riippuen mahdollisuudesta tuoda arvopaperistamisrahastoon uusia varoja tai velkoja koko sen elinkaaren ajan. Suljetut rahastot ovat turvallisempia ja lyhyempiä, kun taas avoimet rahastot lisäävät riskiä.

Arvopaperistamisrahastojen luomisen edut

Arvopaperistamisrahastojen tärkeimpiä etuja ovat:

  • Pankin tai luottolaitoksen osalta: Ennen arvopaperistamista pankin taseen omaisuuspuolella olevat luotot ovat epälikvidejä, ei-kaupankelpoisia omaisuuseriä. Myynnin kautta pankki onnistuu jälleenrahoittamaan lainasalkkunsa, välittömän likviditeetin, marginaalin ja vapauttamaan saldoaan lisää lainoja ja kasvua varten. Lisäksi hyödyt myös rahoitusvälineiden monipuolistamisesta.
  • Sijoittajille: Ne tarjoavat hajautusta tarjoamalla mahdollisuuden sijoittaa varoihin, joihin heillä ei yleensä ole suoraa pääsyä.
  • Yhteiskunnalle: Koska se vähentää yritysten ja yksityishenkilöiden rahoituskustannuksia ja mahdollistaa riskin jakautumisen paremmin.

Arvopaperistamisrahastojen riskit

Lähteitä on useita: riski

  • Luokitus: Luokituslaitosten oikea arvio ja luokitus liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen laadusta.
  • Muutokset maksuissa: Liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja tukevan kohde-etuutena olevan lainasalkun maksun laiminlyönti, viivästyminen tai ennenaikainen lyhennys, jolloin sijoittaja ei voi ryhtyä arvopaperistamisyhtiötä vastaan. Lukuun ottamatta rahastoesitteen tai rahaston perustamiskirjan ehtojen rikkomista. Kuoletusriski riippuu erityisesti korkojen kehityksestä, joka kasvaa korkojen noustessa.
  • Matala likviditeetti: Ne ovat epälikvidejä instrumentteja jälkimarkkinoilla.
  • Järjestelmäriskin kasvu: Yleisesti ottaen myös pankkiyhteisöjen arvopaperistettujen varojen myynnistä saamien käteisvarojen uudelleensijoittamisesta aiheutuva järjestelmäriski kasvaa.

Tunnisteet:  kulttuuri Argentiina kryptovaluutat 

Mielenkiintoisia Artikkeleita

add