Luottojohdannaiset

johdannaiset

Luottojohdannaiset ovat kahdenvälisiä sopimuksia, jotka siirtävät luottoriskin kahden vastapuolen välillä. Se on pohjimmiltaan vakuutus luoton (esimerkiksi joukkovelkakirjalainan) maksamatta jättämisen varalta, jolloin suojan ostaja maksaa palkkion myyjälle vastineeksi siitä, että hän saa maksun, jos luottoa ei makseta.

"Suojaostajan" luku maksaa summan toiselle vastapuolelle, "suojan myyjälle", ja ostaja saa vastineeksi oikeuden saada maksu, joka tapahtuu vain luottotapahtuman (maksun laiminlyönnin) sattuessa , konkurssi, saneeraus jne.) viiteomaisuuden tai luottojohdannaisen viitekokonaisuuden.

Luottojohdannaisella varmistetaan sellaisen luoton maksamatta jättäminen, jonka ostajalla on oikeus saada toisen omaisuuden omistamisesta. Esimerkiksi yritys hankkii julkisen velkakirjan, joka antaa sille oikeuden saada valtiolta koron muodossa olevaa luottoa. Yritys voi ostaa luottojohdannaisen, jos valtio ei maksa korkoa ja saa siten korkonsa luottojohdannaisen "vakuuttajalta".

Luottojohdannaismarkkinat ovat kehittyneet valtavasti viimeisen 10 vuoden aikana, ja ne ovat muuttuneet erittäin epälikvideistä ja OTC-markkinoista (Over the Counter) likvideiksi markkinoiksi, mikä hyödyttää kaikkia osapuoliaan.

Markkinoiden likviditeettietu

Osallistujat hyötyvät näiden markkinoiden likviditeetistä. Kuvitellaan, että pankilla "A" on pitkäaikainen liikesuhde yrityksen "B" kanssa, eli se lainaa rahaa ja muita rahoituspalveluita yritykselle. Ajan myötä tälle yritykselle myönnettyjen lainojen määrä kasvaa liian suureksi pankin lainasalkulle (muistaa, että yrityksen "B" tietylle vakavaraisuudelle pankki on rajoittanut lainojen määrää liian suuren riskin kulutuksen vuoksi).

Pankki haluaa jatkaa liiketoimintaa yhtiön kanssa kahdesta syystä:

  1. Jos jatkat lainojen antamista yritykselle, on todennäköisempää, että loput rahoituspalvelut jatkuvat pankissa, eivätkä mene toiseen.
  2. On mahdollista, että pankin salkussa olevat lainat ovat ristiriidassa pankin mahdollisesti myöntämien uusien lainojen kanssa.

Luottojohdannaiset antavat pankille mahdollisuuden jatkaa lainojen myöntämistä yritykselle "B", koska nämä johdannaiset siirtävät lainojen luottoriskin toiselle vastapuolelle.

Luottojohdannaisten ominaisuudet

Kuten mainitsimme, luottojohdannaiset ovat kokeneet suuren kehityksen viime vuosina monimutkaisuuden ja koon suhteen.

Johdannaiset löytyvät yhdestä nimestä, jossa yhden kokonaisuuden tai viitteen riski siirtyy. Tunnetuin johdannainen yhdellä viitenimellä on Credit Default Swap (CDS), jota käytetään CDS:ien rakentamiseen useille viitenimille (CDS-korit) tai indekseille (CDS-indeksit).Toisaalta useilla viitenimillä on myös johdannaisia ​​(multi-name), joissa instrumentti aktivoituu, jos jossakin viitenimessä esiintyy luottotapahtuma.

Luottojohdannaiset voidaan myös rahoittaa tai ei, päinvastoin kuin rahastoimaton, jolloin nimellisarvoa ei vaihdeta vastapuolten välillä ennen kuin luottotapahtuma toteutuu, lisäksi rahastoimattomalle on ominaista se, että suojan ostaja maksaa säännöllisen preemion suojan myyjä. Toisaalta meillä on rahastoitu, jossa johdannaisen käsite vaihdetaan.

Lopuksi, johdannaiset voidaan viitata yksityisiin yksiköihin (ei-suvereenit yhteisöt -yritykset-) tai hallituksiin (suvereenit yksiköt -hallitukset-), on erittäin tärkeää erottaa molemmat kategoriat seuraavista syistä:

  • Valtion johdannaiset ovat monimutkaisempia, koska on tarpeen mallintaa, maksavatko nämä hallitukset velallisilleen.
  • Valtioiden luottojohdannaisten markkinat ovat paljon pienemmät kuin yksityisten tahojen markkinat, koska ne eivät pysty poimimaan empiiristä tietoa luottomallien vertailua varten.
  • Valtioiden osalta tehtävä luottoanalyysi on monimutkaisempi, ja makrotaloudellisen ympäristön riskit on otettava huomioon.

Luottojohdannaisten tyypit

Riippuen siitä, minkä omaisuuserän luottojohdannainen vakuuttaa, löydämme useita erilaisia ​​johdannaisia, kuten MBS, ABS ja muut. Älä pelkää nimikkeistöä, koska ne ovat täsmälleen samat, mutta niillä on eri omaisuus. Luottojohdannaiset erotellaan myös sen mukaan, millä tavalla vastapuolelle maksetaan tai miten preemio maksetaan. Jos haluat tietää lisää, tutustu luottojohdannaistyyppejä koskevaan artikkeliin saadaksesi tietää kaikki olemassa olevat tyypit.

Tunnisteet:  kirjanpito oikein pankkitoimintaa 

Mielenkiintoisia Artikkeleita

add
close

Suosittu Viestiä

talous-sanakirja

Perintövero

talous-sanakirja

Vuotuinen kannattavuus

talous-sanakirja

PERT-kaavio