Suorita kauppaa

laukku

Carry trade on kaupankäyntistrategia, joka koostuu lainaamisesta (rahoituksesta) alhaisella korolla ja käyttämällä tätä rahoitusta sijoittamiseen omaisuuseriin, jotka antavat korkeamman koron.

Tätä strategiaa on perinteisesti toteutettu valuuttamarkkinoilla. Ajatuksena on, että sijoittaja rahoitetaan alhaisen koron valuutassa, jotta hän sijoittaisi rahat myöhemmin toiseen valuuttaan, jolla on korkeampi korko. Tavoitteena on ostaa rahoitusomaisuutta, jonka tuotto on korkeampi kuin rahoituksen kustannukset. Pohjimmiltaan siirtokauppa koostuu yhden valuutan ostamisesta ja samalla toisen valuutan myymisestä.

Kantokaupan perusteet

Carry trade hyödyntää korkopariteetin rikkomista. Historialliset todisteet ovat osoittaneet, että korkeimman koron valuutta on heikentynyt vähemmän kuin korkopariteetin ennusti tai jopa noussut, mikä on mahdollistanut carry trade -strategian hyödyn. Pieni prosenttiosuus ajasta korkeimman koron valuutta on kuitenkin noussut huomattavasti, mikä on aiheuttanut huomattavia tappioita carry trade -strategialle. Näin on käynyt erityisesti investoitaessa kehittyviin maihin taloudellisen stressin aikoina, jolloin sijoitetun valuutan arvo on heikentynyt huomattavasti.

Viime vuosina päävaluutta, jolla sijoittajat toteuttavat strategiaa, on ollut Japanin jeni. Tämä johtuu siitä, että Japanissa on ollut erittäin alhaiset korot useita vuosikymmeniä. Siksi he lainaavat jeneissä ja ostavat sitten omaisuutta dollareissa, euroissa tai muussa valuutassa.

Yleinen carry trade -käytäntö on rahoittaa itsesi kehittyneissä maissa sijoittaaksesi velkaan sellaisista kehittyvistä maista, jotka tarjoavat korkeampaa tuottoa. Tämän operaation riski on suuri, koska on mahdollista, että sijoitusmaan valuutta heikkenee huomattavasti tai jopa velka laiminlyö.

Tämän strategian toteuttavan sijoittajan tavoitteena on lyödä vetoa siitä, että valuutta, johon se on sijoitettu, arvostuu. Joten kun vaihdetaan ensimmäiseen valuuttaan, syntyvä summa on suurempi. Tämän strategian positiivinen puoli on, että vaikka valuuttakurssi ei liiku, sijoittaja tekee voittoa. Tämä johtuu siitä, että voitto perustuu pääasiassa molempien valuuttojen korkoeroon.

Paljon paremmalla esimerkillä

Kuvittelemme, että haluamme suorittaa jenin/dollari-valuuttakaupan, ja että tänään se käy kauppaa 108 jenillä dollaria kohden. Koska korot ovat Japanissa alhaisemmat, lainaamme jeneissä ja sijoitamme dollareissa. Prosessi on seuraava:

  • Lainaamme 2 000 000 jeniä maksaaksemme takaisin vuoden sisällä 0 prosentin korolla. Eli palautamme vuoden sisällä 2 000 000 jeniä.
  • 2 000 000 jenillä ostamme dollareita vaihtokurssilla 108 jeniä dollaria kohden. Saamme 18 519 dollaria.
  • Dollareilla ostamme (tänään) amerikkalaisen joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on yksi vuosi, joka antaa meille erääntyessä 2,2 %. Joten vuodessa saamme 18 926 dollaria.
  • Sitten vaihdamme dollarit jeneiksi olettaen, että valuuttakurssi ei ole muuttunut, ja saamme 2 044 053 jeniä.
  • Lopuksi maksamme takaisin lainan 2 000 000 jeniä. Sen jälkeen voittoa on jäljellä 44 053 jeniä. Eli voittoa 2,20 %.

Kuten on nähty, se olisi kannattavuuden kannalta pyöreä operaatio.

Onko kantakaupassa riskiä?

Kuten edellisestä esimerkistä nähtiin, strategiasta on ollut hyötyä. Mutta on olemassa riski, että toiminta ei pääty voittoon. Kuvitellaan esimerkiksi, että valuuttakurssi heikkenee vuoden kuluttua ja katsotaan mitä tapahtuisi:

  • Oletetaan, että yhden vuoden valuuttakurssi muuttuu 108 jenistä dollarilta 95 jeniin dollaria kohti.
  • Kun olemme saaneet edellisen esimerkin 18 926 dollaria, vaihdamme ne jeneiksi 95 jenin dollarikurssilla.
  • Sitten saamme 1 797 970 jeniä.
  • Meidän on palautettava 2 000 000 jeniä vuoden alussa myönnetystä lainasta.
  • Näin ollen meillä olisi 202 030 jenin tappio. Mikä on sama, tappio 10,10% operaatiossa.

Siksi, jos valuuttakurssi ei liiku meidän eduksemme, tappiot voivat olla erittäin suuria.

Toisaalta sijoitettavaksi valittuun omaisuuteen liittyy vaihtoehtoinen riski. Sijoittaja saattaa haluta sijoittaa osakkeisiin, sijoitusrahastoihin tai kiinteistömarkkinoille. Kuten tiedämme, näillä varoilla ei ole taattua positiivista tuottoa. Lisäksi joukkovelkakirjalainoihin sijoittamiseen liittyy joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyyden riski. Joten tässäkään meillä ei olisi taattua voittoa ja carry trade voisi tuottaa tappioita.

Tunnisteet:  Kauppa vertailuja Latinalainen Amerikka 

Mielenkiintoisia Artikkeleita

add