Vaihtoehto rahassa (ATM) - rahaan

johdannaiset

Rahoitusoptio rahassa (ATM) tai "rahaan" tarkoittaa sitä, että sen toteutushinta eli hinta, joka haltijan on maksettava käyttääkseen oikeuttaan, on sama kuin kohde-etuuden tai markkinahinnan käteishinta, jolla vaihtoehto perustuu.

Toteutushinta = taustalla oleva hinta

Jos ATM:n osto-optio on toteutettavissa, sen käyttäminen ei muuta tulosta. Useimmiten et harjoittele:

Pankkiautomaatin myyntioption tapauksessa se on myös toteutettavissa. Sen harjoittelu ei kuitenkaan muuta tulosta. Useimmiten et harjoittele:

Muut mahdollisuudet ovat seuraavat:

  • Optio on lopussa (OTM): Optiolla on sisäinen arvo.
  • Optio on rahassa (ITM): Optiolla ei ole itseisarvoa.

Esimerkki rahan vaihtoehdosta

Katsotaanpa esimerkkejä vaihtoehdosta "rahalle":

  1. Soittomahdollisuus BBVA:ssa

16.7.2010 BBVA:n osakkeen kurssi on 8,67 €. Sijoittaja uskoo, että arvo voi nousta vuoden 2010 viimeisellä neljänneksellä. Epävarmuus on kuitenkin erittäin suuri ja hän päättää olla ottamatta riskiä ostaa osakkeita käteisellä.

Näin ollen se päättää ostaa 100 osto-optiosopimusta BBVA-pankista, joiden voimassaoloaika on 17.12.2010 ja toteutushinta 10,50 €. Maksat jokaisesta sopimuksesta 0,70 peruspisteen preemion. Oletamme, että säilytät asemasi optioissa sopimuksen päättymispäivään asti.

Kuten futuurisopimuksissa, kunkin optiosopimuksen nimellisarvo on 100 osaketta. Näin ollen ostaja maksaa myyjälle 7 000 euron (100 x 0,70 x 100) preemion oikeudesta ostaa 10 000 BBVA:n osaketta (100 sopimusta x 100 arvopaperin nimellisarvo) 10,50 eurolla eräpäivään mennessä.

Osto-optioiden ostajan riski on rajoitettu 7 000 euroon.

Osto-optioiden myyjän riski on rajoittamaton.

Määrittääksemme toiminnan kannattavuuden tai tason, josta optiosopimusten ostaja saa voittoa, meidän on lisättävä maksettu preemio option merkintähintaan:

BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €

Alkaen 11,20 € per BBVA-osake, ostaja voittaa.

  • Raha-oletuksena: BBVA:n osakkeen hinta on 10,50 €.

Osto-optio on toteutettavissa, koska se saavuttaa merkintähinnan 10,50 €. Käyttäessään osto-oikeuttaan sijoittaja ei kuitenkaan saa hyötyä 10,50 euron myynnistä markkinoilla. Ostaja menettää vakuutusmaksuista maksamansa 7 000 euroa ja sopimusten myyjä saa 7 000 euroa.

Yleensä ostaja ei käytä optiota.

2. Myy optio Yahoo-osakkeisiin

16.7.2010 Yahoon osakkeen arvo on 14,90 dollaria. Sijoittajan mielestä se on yliarvostettu, ja siksi sen pitäisi laskea lähikuukausina. Se ei kuitenkaan halua asemoida itseään lyhyeksi myymällä lyhyitä nimikkeitä, koska pelätään uusia elvyttävän rahapolitiikan toimenpiteitä, jotka voivat aiheuttaa osakemarkkinoiden indeksien nousun. Siksi päätät ostaa 100 myyntioptiosopimusta, joiden voimassaoloaika päättyy 15.10.10 ja joiden toteutushinta on 13 dollaria. Maksat jokaisesta sopimuksesta 0,29 peruspisteen palkkion.

Kuten futuurisopimuksissa, jokaisen optiosopimuksen etupuoli on 100 nimikettä. Myyntioptioiden ostaja maksaa myyjälle 2 900 dollarin preemion (100 x 0,29 x 100) oikeudesta myydä hänelle 10 000 Yahoo-nimikettä (100 sopimusta x 100 nimellistä) hintaan 13 dollaria 15.10. 10. Oletetaan, että optio-asema säilyy, kunnes optio erääntyy.

Ostajan myyntioptioiden riski on rajoitettu 2 900 dollariin.
Myyjän riski osakkeen hinnan laskussa on rajoittamaton.

Määrittääksemme toiminnan tai tason, josta putoamisen ostaja saa voittoa, meidän on vähennettävä toteutushinnasta maksettu palkkio:
13 $ – 0,29 $ = 12,71 $

Kun Yahoon osake laskee alle 12,71 dollarin, myyntioptioiden ostaja saa voittoa.

  • Raha-oletuksena: Hinta on 13 dollaria

Vaihtoehto on toteutettavissa.

Jos myyntioptioiden ostaja käyttää oikeuttaan, hän myy 10 000 Yahoon osaketta hintaan 13 dollaria myyntioptioiden myyjälle. Koska hän ostaa ne 13 dollarilla spot-markkinoilta, hän ei tee voittoa Yahoo-myynnistä.

Menetät 2 900 dollaria, jotka olet maksanut vakuutusmaksuista.

Myyntioptioiden myyjä saa 10 000 Yahoon osaketta hintaan 13 dollaria ja myy ne 13 dollarilla spot-markkinoilla. Ansaitset 2 900 dollaria, jotka olet kerännyt palkkioihin.

Jos ostaja ei käytä oikeuttaan, hän menettää 2 900 dollaria vakuutusmaksuista. Myyntioptioiden myyjä ansaitsee 2 900 dollaria.

Tunnisteet:  taloudellinen analyysi Latinalainen Amerikka Argentiina 

Mielenkiintoisia Artikkeleita

add